Что такое разница между STO и ICO? Объяснение концепции безопасных токенов и значения STO Токио, Япония

Ввиду особенностей security-токенов, с точки зрения правовой перспективы к ним относятся совсем иначе, чем к так называемым утилитарным токенам (utility-токенам). Последние популярны среди организаторов ICO, представляя собой средство получения доступа к товару или услуге компании. В отличие от utility-токенов, security-токены привязаны к реальным ценным Что такое STO бумагам, то есть считаются финансовым вложением, а на выпускающие их компании накладываются дополнительные регулятивные требования, включая предоставление отчетности.

• STO — это продажа акций компании инвесторам под видом токенизированного актива.
• Security Token Offering (STO) — это простой, безопасный и законный ответ ICO.
• Например, с помощью STO можно финансировать запись музыкального альбома и, в случае успеха, автоматически получать дивиденды от его продаж.
• Управляющий партнер Morgan Creek Capital Энтони Помплиано в своей статье «Официальный гид по токенизированным ценным бумагам» определяет security-токены как «цифровые активы, подчиняющиеся федеральным законам о ценных бумагах, нечто среднее между токенами и традиционными финансовыми продуктами».
• Последние популярны среди организаторов ICO, представляя собой средство получения доступа к товару или услуге компании.
• В долгосрочной перспективе у STO намного больше шансов остаться популярным способом сбора средств, так как он больше по душе финансовым регуляторам.
• Некоторые организаторы, например, ICO Centra даже были арестованы по этой причине.

Отношение к “праву на электронную передачу записей”

Security Token Offering – это процесс выпуска, реализации и распределения Security-токенов. Такая альтернатива для привлечения капитала больше напоминает эмиссию ценных бумаг чем ICO. К таким токенам применяются те же регулятивные нормы, что и к традиционным финансовым активам.

ключевых преимуществ STO (Security Token Offering)

Это уменьшит риски для всех участников рынка и в долгосрочной перспективе позволит сформировать новую рейтинговую систему, которая покажет, какая компания надежна, какой инвестор успешный и какой разработчик мошенник. То есть, понятия “STO” и “токен безопасности” могут иметь разные значения в зависимости от автора. Одновременно с этим не стоит скидывать со счетов игроков, которые будут продолжать придерживаться принципов традиционных ICO.

Что такое security-токены и Security Token Offering (STO)?

Поскольку инвестиции в security-токены предполагают участие лишь аккредитованных инвесторов, это автоматически отсекает значительную часть криптовалютного сообщества, включая вполне законопослушных участников. Вместо доли в компании инвестору продают utility-токен, который в последующем должен дать доступ для определённого спектра услуг. Кроме того, ICO подразумевают использование блокчейна в той или иной форме, так как у продаваемых токенов должно быть применение внутри экосистемы компании. Кроме того, токенизация ценных бумаг даст более точные данные о состоянии как рынка в целом, и его отдельных участников.

Само слово security в аббревиатуре указывает на то, что токены имеют характеристики ценных бумаг, следовательно, придется соответствовать требованиям финансовых регуляторов. Чаще всего, выход на STO сопровождается получением лицензии Комиссии по ценным бумагам и биржам США, как наиболее авторитетного регулятора, однако допускается также лицензирование и другими финрегуляторами. STO – новая форма инвестирования блокчейн-проектов посредством предложения токенизированных ценных бумаг. В отличие от токенов, владение токенизированными ценными бумагами предоставляют собственникам все права характерные для владения обычными ценными бумагами. Слово “и т.д.” используется потому, что объект токенизации включает в себя все “предполагаемые ценные бумаги”, включая права на отображение ценных бумаг.

С точки зрения компании, выходящей на ICO, данный процесс намного проще, чем выпуск токенизированных акций. Они более или менее лояльны к Первичному предложению security-токенов, благодаря чему компании могут использовать STO для финансирования своих проектов. Как уже упоминалось выше, STO, использующие юридические секьюрити-токены, характеризуются тем, что они подчиняются строгим финансовым регулятивам. С точки зрения инвесторов, это обеспечивает определенный уровень гарантий кредитоспособности эмитента.

Что позволит отслеживать финансовые результаты, точность расчетов, состояние документов в режиме реального времени, причем всеми участниками рынка или отдельной платформы. В реальности переиздание ценных бумаг происходит в рамках процесса под названием «аффидевит». В мире криптовалют он реализован только на площадке Token IQ — блокчейн-платформе для запуска ICO/STO в полном соответствии с американским законодательством.

Однако, с другой стороны, процедуры требуют времени, что делает быстрый сбор средств сложным. STO часто описывается как “новый способ привлечения средств”, и его особенностью является токенизация прав, которые не обязательно принадлежат к существующим типам ценных бумаг. Согласно документу, опубликованному комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), все ICO обязаны пройти процедуру регистрации.[2] Ожидается, что токены безопасности и предложение токенов безопасности станут следующей тенденцией в сфере криптографии. Как уже упоминалось, де-факто токены безопасности – это токенизированные права на активы, которые не подпадают под действие законов, таких как Японский Закон о финансовых инструментах и т.д., а также токены, отображающие эти права.

Впрочем, если считать, что соблюдение финансовых регулятивных мер является сущностью STO, то нет необходимости вводить такое неопределенное понятие, как STO. Достаточно использовать уже существующие юридические концепции, особенно учитывая, что существенная разница между STO и ICO исчезла. Саморегулирующие организации в области финансовых инструментов, такие как Ассоциация STO Японии, устанавливают нормы на более высоком уровне, чем закон, для де-факто финансовых продуктов, которые не подпадают под действие законодательства, дополняя закон и стремясь к доверию рынка и защите инвесторов. Несмотря на то что ряд проектов по-прежнему отчаянно пытается избежать ситуации, при которой выпускаемые ими токены классифицируются как ценные бумаги, общая тенденция идет именно в эту сторону. Согласно широко распространенному мнению, Security Token Offering (STO) является следующим эволюционным шагом после бума Initial Coin Offering (ICO), определяющим вектор развития индустрии в сторону более регулируемого и прозрачного рынка. Однако STO и ICO — это два разных механизма привлечения инвестиций, предназначенные для разных ситуаций.

Проще говоря, STO – это цифровые акции или облигации, разработанные на базе технологии Blockchain. «Первичное предложение монет» гарантирует инвестору полную анонимность, поскольку нет необходимости указывать свои данные для приобретения utility-токенов, достаточно пройти регистрацию. Кроме того, участвовать в приобретении токенов могут инвесторы с любым капиталом (минимальный порог может составлять даже 10 долларов).

Следовательно, ниже мы разделим на юридические токены безопасности и фактические токены безопасности и объясним значение каждого STO. CAPFINEX – независимая технологическая компания, специализирующаяся на разработке и интеграции программного обеспечения. Мы не предоставляем никаких инвестиционных консультаций или брокерских услуг.

По оценкам специалистов блокчейн-платформы Polymath, объем инвестиций в security-токены в 2020 году достигнет внушительных 10 триллионов долларов. Далее мы расскажем о преимуществах, которые позволят STO достичь столь грандиозного успеха. Исходя из вышеизложенного, давайте уточним положение “Прав на электронные ценные бумаги и перевод записей” в рамках Закона о финансовых инструментах и обмене (Японский Закон о финансовых инструментах и обмене). В первую очередь, STO предполагают выпуск цифровых активов в полном соответствии с требованиями законодательства о ценных бумагах. Это должно обеспечить более высокую степень защиты прав инвесторов и снижение регулятивных рисков для эмитентов токенов.

Сегодня разберёмся, за что STO [предложение токена-ценной бумаги — примечание редактора] так нравится компаниям и станет ли этот вид краудфандинга популярным в будущем. В настоящее время наблюдается, скорее, партнерство между индустриями, поскольку во многих государствах проводится легализация ICO, с учетом применения жесткого регулирования индустрии, и потому инвесторы становятся все больше и больше защищенными. Для выхода на ICO достаточно соблюдать требования конкретной юрисдикции, где планируется регистрация компании. В Эстонии, к примеру, регистрация проходит в режиме онлайн, налог на прибыль отсутствует, а размер НДС составит 20%. На Каймановых островах и компанию зарегистрировать просто, и налогообложение отсутствует, поэтому юрисдикция уверенно входит в топ-3 наиболее популярных. Достаточно зарегистрироваться на сайте STO и перевести биткоины, эфир, доллары или другие платежные средства на кошелек инициаторов краудсейла.

Таким образом, ICO-токены являются простым и быстрым способом привлечения больших сумм денег для эмитентов, но с другой стороны, они представляют собой высокорисковые финансовые продукты для инвесторов. В то время количество новых монет, выпущенных на рынок, резко увеличилось вместе с ожиданиями, связанными с резким ростом их цен, что привело к взрывному росту количества сделок по всему миру. STO, использующий фактические секьюрити-токены, в отличие от STO, использующего юридические секьюрити-токены, не подчиняется строгим финансовым регулятивам, что позволяет быстро и просто привлекать финансирование. С другой стороны, мы не можем игнорировать де-факто токены безопасности при рассмотрении значения STO. В последние годы STO привлекает внимание как “новый способ привлечения средств”. Также следует отметить другие стартапы, специализирующиеся на технологических и финансовых решениях для данной сферы.

Электронная обработка, о которой идет речь здесь, в основном предполагает использование технологии блокчейна, но не обязательно ограничивается этим. Помимо необходимости соответствовать правилам финансовых регуляторов, для развития этой отрасли также требуется создание необходимой инфраструктуры. И это может оказаться еще более сложной задачей, чем простая покупка биткоина. В конце 2018 года стартап Harbor запустил платформу для распространения security-токенов, предложив инвесторам пройти регистрацию для покупки долей в жилом комплексе The Hub в Южной Каролине. На продажу было выставлено 955 долей в виде security-токенов по $ за единицу.

Данный токен позволяет профессиональным фотографам и фотографам-любителям получать оплату за лицензирование своей работы, долю от общего дохода платформы и продавать право собственности на свои работы, используя безопасную платформу KODAKOne. Несмотря на то что данное направление считается многообещающим, возможности инвесторов пока достаточно ограничены. О намерениях работать в этой сфере заявляют в том числе уже существующие крупные криптовалютные платформы, например, Binance, а также крупные фондовые биржи вроде Nasdaq. Тем не менее на начало 2019 года существовало весьма небольшое число лицензированных торговых площадок, предлагающих подобные инструменты. Именно этот тест SEC применяет сегодня к ICO и токенам, и если на все приведенные вопросы дан утвердительный ответ, то инвестор собирается вкладывать деньги в инвестиционные (security) токены.